Se espera que la Reserva Federal anuncie este miércoles 18Sep su primer recorte de tasas de interés desde 2020. Aún está por verse qué tan grande será, pero se espera ampliamente que apunte a una reducción entre el 0.25% y un poco probable 0.5%, desde su nivel actual del 5.3%.
La reacción del mercado ante el relajamiento de la política monetaria es un tanto incierta. La historia ofrece cierta orientación: la razón por la cual el banco central estadounidense recorta las tasas importa mucho más para los inversores que el simple hecho de que baje el costo de endeudamiento.
Y es que, por lo general, una sucesión de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal conduce con el tiempo a menores costos de endeudamiento para cosas como hipotecas, préstamos para automóviles, tarjetas de crédito y préstamos comerciales.
Sin embargo, la economía sigue enviando señales mixtas. La tasa de desempleo, en el 4.2%, sigue siendo históricamente baja, pero ha aumentado ligeramente en cuatro de los últimos cinco meses, una tendencia que a menudo ha precedido a las recesiones.
Si bien los despidos siguen siendo bajos, la contratación prácticamente se ha detenido, especialmente en algunas profesiones de cuello blanco, lo que hace que el proceso de búsqueda de empleo sea inusualmente difícil para muchos.
Un informe de PinPoint Macro Analytics sostiene que el de este miércoles, configura el octavo ciclo de flexibilización de política monetaria desde 1989 por parte de la Fed que conduce Jerome Powell. Según el estudio, durante el primer año de los ciclos de flexibilización en el pasado, “el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) estadounidense generalmente se aceleró».
En todo caso, los inversores tendrán que captar el mensaje que envía la Fed este miércoles sobre el estado de la economía estadounidense.
El tamaño del recorte podría influir en gran medida en las percepciones del mercado; en teoría, sacudir el mercado inmobiliario, y posiblemente, establecer el tono con el que operará el resto del año.
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